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文 | 林京
封面起原 | 图虫创意
互联网大厂，正从外卖烧钱补贴中抽身。
6 月 1 日，好意思团发布的 2026 年 Q1 财报傲气，核挚友地交易收入为 641 亿元，策画赔本 20 亿元，较 2025 年第四季度的 100 亿元大幅减亏。
对比来看，通常讲演期内，京东包含外卖的新业务板块赔本 104 亿元，2025 年第四季度为 148 亿元。淘宝闪购赔本已从上季度的 220-230 亿元收窄至 170-180 亿元，径直减少了 100 多亿赔本。
不祥磋磨，仅一个季度，三家大厂悉数赔本至少 294 亿元，诚然赔本大幅度减少，但外卖大战依旧是影响三家互联网大厂功绩的要津要素之一，阅历往日一年跋扈烧钱补贴的外卖大战，商家、骑手、销耗者端有更多不同的感知。
商家涨佣，骑手接单量下滑从本年年头启动，安徽、江苏、广东等地的商家，齐启动响应外卖平台的佣金与配送费高涨。
策画汤粉类餐品的商家老张告诉 Tech 星球，本年 4 月他收到的淘宝闪购新公约里，"配送工作费"中的"时段收费"和"距离收费"齐呈现一定高涨，比方，21:00-23:59 的时段每单收费由原来的 0.5 元涨到 1 元，通常 3 公里以内的距离收费也高涨了 0.1 元。
据老张浮现，在此之前，他签的公约是按照举座 23% 的抽佣费率磋磨，尔后改为 8% 的抽佣费率加"时段收费"和"距离收费"，尽管数字看似下跌了，但单 2.5 公里起步价这一栏，每单就要固定开销 2.8 元，如若以客单价 15 元的外卖餐品在 3 公里以内近距离配送来磋磨，新公约需要支付的佣金和配送工作费，每单还要贵梗概 0.6 元。举座上，公约变化前后，商家需要支付的本钱齐在 23% 费率浮动。
图注：一位淘宝闪购商家的佣金收费决议变化，受访者供图
外卖平台佣金磋磨规矩较为复杂，在不同城市也有所相反，且因为价钱、距离、天气等要素，以及自配送、平台配送、第三方配送等齐会呈现一定波动。而部分代理商运营的非直营城市里，也存在代理商为商家背地高涨佣金的气候。
老张的店铺同期上架好意思团、淘宝闪购和京东三个平台，据他先容，前两者的佣金加上配送费基本在 23% 浮动，京东外卖从最初的 0 佣金，变为了按照 5.6% 傍边的比例抽取加固定的 3 元配送工作费。
据他先容，诚然京东佣金比例低，但外卖单量比较少，部分商家要么接纳"先这样挂着，有订单就接"，也有商家因为元气心灵有限、减少东说念主力等本钱开销，会接纳关闭。而且，他和一些商家的共同感受是，京东外卖东说念主员变动愈加频频，比方，对接的城市司理一个月内就换了三个东说念主。
关于外卖业务，好意思团、阿里、京东在近期的财报电话会上，从往日的强调市集份额变为了强调外卖 UE（单元经济模子）改善的场所与恶果。UE 是磋磨每配送一单外卖，平台是得益照旧亏钱的中枢见地，利润开导智力决然成为 2026 年外卖行业的主题。
图注：好意思团专送佣金和配送工作费（左）；淘宝闪购当作商家和平台各自承担比例（右），受访者供图
除了进步佣金与配送费，外卖平台上多样满减补贴、红包推广、神券、百亿补贴等系列红包补贴策略也出现变化。一些商家示意，许多中小餐饮商家线上运营智力不及，不会进行取消建树或者后台系统问题等要素，导致许多区域司理不错私行给商家报名参加当作，或者增多更多的大额红包当作。
一位蛋糕烘焙店的商家向 Tech 星球示意，比较于外卖大战初期各自承担 50% 比例，面前需要承担比例更多。以他参加的淘宝闪购当作为例，最低门槛的红包商家须最迥殊资 6 元，如若红包推广到 18 元，商家需要承担 15 元，平台承担 3 元。
图注：淘宝闪购商家订单赔付新规矩，受访者供图
更多轻微规矩调遣，齐颠簸着商家最敏锐的神经。本年 5 月底，淘宝闪购商家后台还上线了商家赔付新规矩，一位商家示意，原来商家拒单 / 商品售罄、少装餐具等要素是不需要作念赔付的，面前齐需要作念出相应赔付。
外卖大战也形成了一定的行业后遗症。遍及原先未怒放外卖工作的商家被迫卷入这场大战，如今不得不直面平台计谋调遣带来的新变化。骑手边界急剧推广，行业已从"运力费力"飞速切换至"运力饱和"的新阶段。
瑞银在 2026 年 3 月 12 日曾发布的研报傲气，铁心 2026 年 2 月，京东、淘宝闪购、好意思团三大平台日均订单悉数约 1.1 亿单。面前，世界即时配送骑手已接近 2000 万东说念主，而骨子营救日均约 1.1 亿订单仅需约 400 万熟识骑手，这意味着迥殊 1600 万东说念主成为这场大战制造的"冗余运力"。
一位北京区域好意思团专送骑手告诉 Tech 星球，其日均接单量已从昨年的 60 单降至 50 单。除了外卖大战降温，举座需求回落，还有骑手数目抓续增长分流了订单。尽管如斯，上述骑手浮现，站点的招聘并未住手，致使不会缩减边界。因为站点必须储备弥散运力，以应酬高温、暴雨等顶点天气下可能出现的爆单情况。
减亏止血，但外卖还在连累利润
外卖大战始于 2025 年 2 月，7 月夏令外卖岑岭期进入尖锐化，京东、淘宝闪购等平台通过佣金减肥、大额红包补贴等当作切入市集，好意思团也在夏令不休上线" 0 元喝""神券推广"等当作跟进防守。
好意思团、淘宝闪购与京东三方为此累计烧掉千亿级补贴，径直影响到各自财报功绩：好意思团 2025 年全年净赔本 234 亿元，京东新业务赔本 466 亿元，阿里即时零卖业务则赔本高达 870 亿元。
到了 2026 年 Q1 季度，尽管包括外卖在内的新业务赔本环比齐在收窄，但外卖依旧是吞吃利润的要津要素之一，况兼补贴关于收入的侵蚀效应也比较赫然，好意思团本季度核挚友地交易分部收入同比仅微增 0.1% 至 641 亿元。
从举座营收来看，本季度好意思团终了收入 910 亿元东说念主民币，同比增长 5.6%，经调遣净赔本为 49.7 亿元。昨年一季度，好意思团还盈利 109.5 亿元，如今同比由盈转亏。
好意思团董事长兼 CEO 王兴在财报电话会上示意，公司在逐渐减少补贴参加，同期牢固企业在中高客单价（AOV）订单市集的最初地位。如若行业竞争大致保抓刻下这种愈加感性的景象，预测在季节性利好要素的支抓下，第二季度的单元经济效益将较第一季度终了显赫改善。
且王兴还在财报电话会上还强调，好意思团在不休扩大与竞争敌手之间的单元经济模子上风。不外，下半年 UE 的改善幅度，仍将在一定进度上取决于竞争环境的变化情况。
好意思团本季销售及营销开销同比激增 51.1%，达到 230 亿元，占收入比重由 17.6% 跃升至 25.2%。
尽管营销用度依旧占比颇高，但三家互联网大厂比较于外卖大战岑岭期，在本季度齐呈现一定回落。其中，京东 2026 年 Q1 营销用度为 153.7 元，较外卖大战岑岭期的 2025 年 Q2 的 270.1 亿元一经腰斩。
况兼，相较之下，2025 年 Q3 季度，在阿里、好意思团仍在加码补贴时，京东一经在主动缩减外卖业务参加，率先从补贴大战中抽身，营销开支一经环比减少 22% 至 211 亿元。
多个第三方机构研报清晰三家的市集份额，摩根大通 2025 年 11 月的调研数据傲气：按订单量磋磨，好意思团占 50%、淘宝闪购占 42%、京东占 8%，与瑞银的订单量口径数据比较接近，三家梗概督察在" 5:4:1 "的神志。
而在往日几个季度的财报电话会上，好意思团董事长兼 CEO 王兴和阿里电交易务集团 CEO 蒋凡齐数次说起市集份额，"终了市蚁集位最初"。
面前，京东的外卖叙事重点逐渐转向七鲜小厨。而阿里方面，由于在 AI 边界抓续加码，一定进度上牵制了其对外卖业务的资源参加。至此，三大平台接踵进入以 UE 开导为中枢的运营阶段。
从销耗者端来看，新茶饮、炸鸡等 15 元傍边的万店连锁品牌，也曾是外卖大战中的"常客"，如今门店外卖价钱一经大幅回升。从三大平台的用户满减券来看，尽管如今京东秒清偿有"满 6 减 5 "的红包，但需要得志满 20 元到 25 元不等的起送价钱，以及部分大额券只针对新用户。
比较于烧钱补贴的廉价外卖，商家端更多被辅导参与万般廉价外卖居品。其中，好意思团针对廉价订单推出的 "拼好饭" 和 "神枪手" 等居品，淘宝闪购也对标推出了 "爆品团" 和 "超抢手"，商家通过推出廉价套餐获得固定收入，走的是薄利多销路子。
这些特价外卖频说念的挫折课题之一，是需要招纳更多连锁品牌来丰富供给侧，进步用户诱导力和信任度。
不外，一位连锁品牌加盟商向 Tech 星球示意，连锁品牌参与此类当作，由总部调治建树，加盟商无权修改，像"爆品团"这类廉价居品，诚然单笔收入固定，但加盟商骨子上并不肯意参与，"比如顾主点一杯茶饮，岂论他付 13 元照旧 15 元，咱们平直便是固定的七八块钱。但耗材本钱太高了，外卖订单要单独打小票、贴封口贴，还得用指定的外卖袋和杯子。这些本钱比到店销耗翻了一番还多，蓝本一块多的包装本钱面前要两三块。对门店来说，单纯走量毫无真谛，致使是在赔钱。对总部来说，咱们不错滚滚链接去进购原材料"。
外卖大战的硝烟正在散去，但市集神志还未落定。平台正从烧钱补贴中抽身，转向减亏提效。但也在裁汰补贴的同期股票配资杠杆 - 炒股杠杆怎么配资，谨防翼翼地督察 C 端体验不滑坡。而夹在中间的商家，则依旧在平台规矩与居品迭代中抓续荡漾。
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